「逆イールド」と「逆イールドカーブ」の違いと株式市場

またまた出てきましたね。

もう、３回目位ですかね？

「逆イールド」ネタ😁

「逆イールド」は経済のリセッション(悪化)のサイン

そういう記述をよく見るんですが

そもそも

「逆イールド」と「逆イールドカーブ」は似て異なる事をご存知でしょうか？

「逆イールドカーブ」なら、それは「リセッションの可能性が高い」と言えますが、「逆イールド」は状態が微妙に違いますし、意味合いは大きく違います。

また、不思議な事なんですが

「なぜ(状態が)そうなるのか？」

「なぜリセッションのサインと言えるのか？」の記述が全くと言っていいほど見当たらないです。

まあ、世の中の多くの人が「見方」や「仕組を知らない方が、「解釈」「判断」として今後も自身に有利に働くので、知らないままでいいんですけどね。

もちろん、ここに立ち寄って頂いている客人の方々には、これからお話しますのでご安心を😀

事前話ですが

「イールドカーブ」とは、その国の国債を年限別に並べてみた場合の傾き(カーブ状)を指し、通常時であれば、年限か長いほど利回りは高くなります。

まず、本当のリセッションのサインである「逆イールドカーブ」についてお話します。

今しがた申し上げたように

通常、

金利は期間が長くなるほど、高くなるのが当たり前です。

この辺は預金金利でイメージして頂くとわかり易いですし、金利はそもそも

金利＝予想インフレ率＋リスクプレミアム±需給

で決まります。

なので、経済が正常な状態であれば

期間が長くなるほど

予想インフレ率→徐々に上昇加速→プラス

リスクプレミアム→お金返してくれないリスク→徐々に高くなる→プラス

需給→金利上昇により評価額にマイナス→債券→株へのシフトが徐々に進む

となり、いずれの要因によっても、

「期間が長くなるほど金利は高くなる」

となる訳です

そして、「逆イールドカーブ」とは

通常とは逆で、

「期間が長くなればなるほど、金利が低くなっている状態」です。

これは国債金利の「一部」ではなく、「全て」において成立している必要があります。

そして、この意味合いは

これからリセッション(景気悪化)が長期に渡り起こるので、

それに伴い、中央銀行が「長期間に渡り」、「段階的」に、「大きく」金利を下げ続ける可能性が極めて高い。

という事を意味します。

つまり、「中央銀行が、それだけ大がかりかつ継続的に利下げを行う可能性が高いなら、景気はリセッションに入るに違いない」と市場参加者の多くが予測している状態で、これはこれまでのバブル崩壊直後には、確かに現れている現象です。

対しまして、「逆イールド」ですが

このイールドカーブのうち、全てが逆転していないが、一部が逆転しているのが「逆イールド」です。

以前

「イチブとゼンブ」でもお話しましたが、

「イチブ」と「ゼンブ」を混同してはならない！

という例が、

「逆イールド(イチブ)」と「逆イールドカーブ(ゼンブ)」です。

「逆イールド」が示すものは

ズバリ！

「これから数回に渡って、中央銀行(ＦＲＢ)が短期金利を下げる可能性が高いですよ！」

実はこれだけです。👍️

拍子抜けしましたか？

なので、

「米国ＦＲＢが短期金利を下げる」というだけなのを、「世界がリセッション(景気後退)に陥る」と勘違いしている。

というのが答えです。

今はまだ、市場が「ええっ！😱マジで？」

とビックリしてる段階ですが

ここから

「『😱マジで？』じゃなくて、マジじゃん！🥶」

と勘違いを起こして急落してくれれば、

しめたもの。🤔

『夏の終わりの大バーゲン』

もしくは

『オータムフェア』

開催です！

ただし、いつも申し上げておりますが

市場、銘柄はよく吟味して下さいね。

自己責任なので😁

そうそう

多くのプロは、「逆イールド」と正しく言っているのですが、トランプ大統領はツイートで「逆イールドカーブ」と言ってますね。

仮に指摘かれたとしたら

「似たようなものだ！世界経済 が中国とＦＲＢによってリスクにさらされている事に変わりはない！」

って、言い逃れするんだろうなあ～

と思います。

ということは、

わざと「カーブ」と言った可能性もアリアリですね。

恐るべしトランプ大統領(＞＜)